Investing.com – Telsey Advisory Group, lüks ev mobilyaları perakendecisi RH’nin notunu, tarife maliyetleri ve Sourcebook postalama gecikmesine bağlı olarak daha zayıf gelir ve kâr tahminleri nedeniyle Outperform’dan Piyasa performansına düşürdü.
Aracı kurum, fiyat hedefini 255 dolardan 220 dolara indirerek, 2026 hisse başına kazanç tahminlerine 14,25 dolardan 12,35 dolara düşen 18 katlık bir çarpan uyguladı.
RH artık 2025 gelir büyümesinin %9 ila %11 arasında olmasını bekliyor; bu, önceki %10 ila %13 aralığındaki rehberliğe kıyasla daha düşük. Faaliyet kar marjlarının %13 ila %14 arasında olacağı tahmin ediliyor, bu da daha önceki %14 ila %15 projeksiyonlarından daha düşük.
Revize edilen görünüm, yılın ikinci yarısında yaklaşık 30 milyon dolarlık net tarife maliyetini içeriyor ve bu da tam yıl marjlarını 90 baz puan azaltıyor.
Serbest nakit akışı rehberliği de 350 milyon dolara kadar olan önceki tahminlerden 250 milyon-300 milyon dolara daraltıldı.
Üçüncü çeyrek için şirket, 120 baz puanlık tarife etkisini yansıtan %8 ila %10 gelir büyümesi ve %12 ila %13 marj öngörüyor.
Yönetim, Sonbahar İç Mekan Sourcebook’unu sekiz hafta erteledi ve bunun yaklaşık 40 milyon dolarlık geliri sonraki çeyreklere kaydıracağını belirtti.
Telsey, RH’nin ürün yenilemelerinden, uluslararası genişlemeden ve 2025 için planlanan yeni bir marka uzantısından faydalanmaya devam ettiğini belirtirken, özellikle yeni bir mobilya vergisi uygulanması durumunda tarifelerden kaynaklanan risklere dikkat çekti.
Mobilya, RH satışlarının yaklaşık üçte ikisini oluşturuyor ve tedarik kaynağının sadece %10’u ABD’de bulunuyor.
RH, üretimini Çin’den uzaklaştırıyor ve el düğümlü halılar üzerindeki tarifelerin %50’ye yükselmesinin ardından Hindistan’a alternatifler arıyor.
Şirket ayrıca Kuzey Carolina tesisinde yerli döşemecilik üretimini genişletti.
Telsey şöyle dedi: “Çoğunlukla bir Sourcebook postalamadaki gecikme ve yakın zamanda yürürlüğe giren tarifeler sonucunda artan maliyetler nedeniyle azalan gelir ve kâr görünümü göz önüne alındığında, RH üzerindeki derecelendirmemizi düşürüyoruz.”
